Obligacje USA drożeją mimo problemów kraju

Zgodnie z wyliczeniami agencji Bloomberg, obligacje USA dały w tym miesiącu już 0,9% zwrotu z inwestycji. Ich wartość wzrosła o 8,9% od początku tego roku, a cena ubezpieczenia od niewypłacalności USA (CDS) wynosi obecni połowę ceny CDS-ów na obligacje Niemiec, czy Wielkiej Brytanii.

Skąd tak duże zaufanie do papierów dłużnych USA pomimo wysokiego zadłużenia publicznego kraju i wciąż niepewnych perspektyw gospodarczych?

Analitycy cytowani przez „Bloomberga” zwracają uwag na to, że wobec silnej niepewności na rynkach inwestorzy zainteresowani są przede wszystkim aktywami postrzeganymi jako bezpieczne, a nie wysoką potencjalną stopą zwrotu z inwestycji.

„Rynek amerykańskich obligacji jest nadal najbardziej płynny w porównaniu z innymi rynkami rozwiniętymi, niezależnie od tego, jakimi ratingami agencje ratingowe zamierzają go opatrzyć”, komentuje Thomas Chow z Delaware Investments.

Ed Yardeni z Yardeni Research zwraca z kolei uwagę na to, że pomimo braku konsensusu w kwestii obniżania zadłużenia publicznego USA, kraj może sobie na to pozwolić między innymi dzięki działaniom Rezerwy Federalnej.

Nie bez znaczenia pozostaje fakt, że amerykański dolar jest nadal główną walutą rezerwową, wskazuje Eric Stein z Eaton Vance Management. „Jakkolwiek nie będzie to trwało wiecznie, nie zmieni się to przynajmniej w najbliższej perspektywie”, dodaje analityk.

dah/bloomberg/businessweek