Piątek na rynkach

Z kraju:

* Dziś o 10:00 premier D.Tusk przedstawi w Sejmie expose.

* Dziś o 14:00 GUS opublikuje dane o przeciętnym wynagrodzeniu i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw w październiku. Konsensus rynkowy wskazuje na wzrost płac o 5.3%r/r i wzrost zatrudnienia o 2.5%r/r. Naszym zdaniem: szacujemy wzrost wynagrodzeń na 4.9%r/r, a wzrost zatrudnienia na 2.5%r/r.

* Większość członków Rady podtrzymała ocenę, że przy obecnie oczekiwanym scenariuszu makroekonomicznym zakładającym spowolnienie wzrostu gospodarczego i jednoczesne stopniowe obniżanie się inflacji, możliwa jest stabilizacja stóp procentowych na obecnym poziomie w kolejnych kwartałach – wynika z ze sprawozdania z posiedzenia RRP w listopadzie.

* Podwyżki stóp procentowych mają ograniczony wpływ na procesy inflacyjne, gdyż inflacja ma charakter podażowy – powiedział w środę A.Kaźmierczak z RPP w Radiu Maryja. W jego ocenie Rada ma dylemat, gdyż przy rosnącym wskaźniku CPI należałoby podnosić stopy procentowe, ale może to pogorszyć sytuację gospodarczą.

* Desygnowany przez prezydenta B.Komorowskiego na premiera D.Tusk przedstawił wczoraj kandydatów na ministrów. Ministerstwem Finansów nadal ma kierować J.Rostowski, a ministerstwem gospodarki W.Pawlak. Stanowisko ministra skarbu desygnowany został Mikołaj Budzanowski. Marszałek Sejmu E.Kopacz zapowiedziała, że głosowanie nad wotum zaufania dla nowego rządu odbędzie się w sobotę.

* D.Rosati został wybrany na przewodniczącego sejmowej Komisji Finansów publicznych.

* Składka zdrowotna rolników i domowników z gospodarstw, które przekraczają 15 hektarów wyniesie PLN18.72 miesięcznie – przewiduje projekt ustawy przygotowany przez PSL. W przypadku mniejszych gospodarstw składki będzie opłacać państwo. Roczne wydatki z budżetu państwa z tytułu składek na ubezpieczenia zdrowotne rolników wyniesie ok. PLN2.4mld, a rolnicy opłacą składki na kwotę PLN28.7mln.

Ze świata:

* Dziś o 16:00 w USA zostanie opublikowany październikowy wskaźnik wyprzedzający koniunktury. Analitycy spodziewają się wzrostu o 0.6%m/m po wzroście o 0.2%m/m we wrześniu.

* Doświadczenia historyczne, nie tylko Niemiec, pokazują, że monetyzacja długu publicznego jest jednym z największych „grzechów śmiertelnych” banku centralnego, powiedział szef panelu doradców ekonomicznych niemieckiego rządu W.Franz w rozmowie z dziennikiem Frankfurter Allgemeine Zeitung. Naszym zdaniem: wypowiedź niemieckiego oficjela wskazuje, że Niemcy pozostają przeciwnikiem zakupów papierów skarbowych krajów strefy euro przez EBC w oparciu o dodruk pieniądza.

* Zaangażowanie EBC w ratowanie zadłużonych krajów eurolandu nie jest sposobem na obecny kryzys w strefie wspólnej waluty – powiedziała wczoraj w Berlinie kanclerz Niemiec A.Merkel, podczas konferencji gospodarczej zorganizowanej przez dziennik Sueddeutsche Zeitung.

* Senat Włoch udzielił wczoraj wotum zaufania rządowi M.Montiego, który zapowiedział wprowadzenie szeregu reform budżetowych w celu przezwyciężenia kryzysu finansowego.

* Gospodarka Włoch już może być w recesji, a spowolnienie gospodarcze w strefie euro i problemy wewnętrzne mogą utrudnić przeprowadzenie reform, które zaplanował rząd M.Montiego – oceniła wczoraj agencja Fitch.

* Hiszpania sprzedała 10-letnie obligacje o wartości EUR3.56mld przy średniej rentowności na poziomie 6.975%. Na poprzedniej aukcji w październiku zanotowano rentowność na poziomie 5.433%.

* W obliczu dramatycznego zaostrzenia kryzysu finansów publicznych w Hiszpanii premier J.L.Zapatero zażądał w czwartek interwencji UE i EBC.

* Węgry negocjują z MFW „nowy typ” współpracy, która nie obejmuje otrzymania pożyczki – poinformowało węgierskie ministerstwo gospodarki w komunikacie.

* Indeks koniunktury Philadelphia Fed spadł w listopadzie w USA do 3.6pkt z 8.7pkt w październiku. Rynek oczekiwał wzrostu do 9.0pkt.

Rynek walutowy. Ostatnia sesja: PLN w przedziale 4.41-4.45/EUR

Po osłabieniu w czasie amerykańskich notowań złoty na otwarciu umocnił się do 4.4390/EUR. W dalszej części dnia EUR-PLN pozostawał w wąskim zakresie wahań między 4.41 a 4.45, czyli ciągle blisko 8-tygodniowego maximum osiągniętego przedwczoraj na poziomie zbliżonym do 4.46. Złoty zakończył notowania na 4.4420/EUR (3.2980/USD). Także na rynku eurodolara kurs poruszał się w wąskim zakresie wahań: 1.34-1.35/EUR. EUR-USD zakończył notowania na 1.3460, wobec 1.3480 na otwarciu europejskiej sesji. Na europejskich i amerykańskich giełdach kontynuowane były spadki indeksów (DAX: -1.1%, DJIA: -1.1%). Dziś w Azji ceny akcji także spadły (Nikkei225: -1.2%). EUR-PLN rozpoczął piątkowe notowania na poziomie 4.4320.

Dzisiejsza sesja: Premier umocni złotego?

Wydarzeniem dnia będzie dziś expose premiera D.Tuska. Jeżeli pojawią się w nim zapowiedzi reform, oczekiwane przez rynek, złoty może zyskać. Poza tym, notowania PLN będą w dużej mierze kształtowane przez nastroje na rynkach międzynarodowych, zdominowane ostatnio przez obawy o rozprzestrzenianie się kryzysu zadłużeniowego na kolejne kraje strefy euro, przede wszystkim Włochy i Hiszpanię. Obawy te będą ciążyć notowaniom PLN. Presja na ewentualne osłabienie będzie jednak zapewne stabilizowana przez obecność BGK na rynku oraz możliwość interwencji NBP, o której coraz częściej się spekuluje. Zaplanowana na dziś publikacja danych z polskiego rynku pracy nie powinna mieć większego wpływu na notowania PLN. Biorąc pod uwagę wszystkie te czynniki, spodziewamy się, że złoty pozostanie na podobnych poziomach do tych obserwowanych w ostatnich dniach, czyli w przedziale 4.40-4.50/EUR.

Rynek stóp procentowych. Ostatnia sesja: Obligacje bez większych zmian

W czwartek rentowności polskich obligacji nie zmieniły się znacząco pomimo nie najlepszych nastrojów globalnych, wywołanych aukcjami obligacji we Francji i Hiszpanii, na których rentowności istotnie wzrosły w porównaniu z poprzednimi emisjami papierów. Z tego powodu w pierwszej części sesji rentowności Bundów spadały, ale po południu rosły i ostatecznie zamknęły się na poziomach o ok. 4-9pb wyższych od środowego zamknięcia. W USA rentowności Treasuries nie uległy większym zmianom.

Dzisiejsza sesja: Bez większych zmian

W dniu dzisiejszym nie spodziewamy się większych zmian rentowności polskich obligacji, co będzie wspierane przez oczekiwaną stabilizację notowań złotego. Czynnikiem ryzyka dla tego scenariusza pozostają nastroje globalne oraz expose premiera. Jeżeli premier zapowiedziałby w nim oczekiwane przez rynek reformy, polski dług mógłby nieco zyskać, w ślad za umocnieniem złotego.