Co dalej z funduszami złota?

Obecnie wszyscy jesteśmy świadkami głębokiej korekty spadkowej na kruszcach. Zależności Funduszy musimy przeanalizować na wykresie złota denominowanego w PLN, gdyż on najbardziej odzwierciedla ich zachowanie.

W ostatnim artykule z 8 czerwca pt. „Psychoza złota” zwróciłem uwagę na trend, który powinien towarzyszyć sprzężeniu korelacyjnemu na złocie i USD. Cytat:” w ciągu kilku miesięcy może rozpocząć się sprzężenie korelacyjne. Wciąż będą rosły ceny złota, a jednocześnie na dolarze rozpocznie się, korekcyjny wzrost. Wzrost ten ma szansę przebić szczyty listopadowo-grudniowe na złocie denominowanym w PLN. Na postępujących po sobie szczytach realizowałbym zyski.”

Wykres złota i USD.

GCPLN – Złoto w PLN / niebieski

GC – Złoto / żółty

USD-PLN / czerwony

W związku z faktem, że nastąpiło dynamiczne umocnienie USD do PLN, aktualnie możemy oczekiwać pewnego spowolnienia tego procesu. Dodatkowo najprawdopodobniej będą kontynuowane interwencje NBP w celu ratowania poziomu budżetu w 2012. Te symptomy mogą spowodować, że Fundusze złota będą jedynie rosły na bazie korelacji do samego kruszcu, czyli wolniej niż ostatnia fala, lub zachowają przez pewien czas trend boczny. Mam sceptyczne podejście do końcowej efektywności działań polskiego rządu, nie mniej musimy te aspekty uwzględnić w efektywności portfela. Obecnie zakupiłbym maksymalnie do 20% Funduszy Złota nie spekulacyjnie, ale jako długotrwałą inwestycję w, oczekiwaniu na kolejne sprzężenie korelacyjne. Osoby posiadające programy systematycznego oszczędzania powinny taki Fundusz nabywać transzami w cyklu, co miesięcznym. Aktualnie Fundusze tego typu są obarczone niższym ryzykiem, gdyż w przypadku obniżenia cen kruszców można oczekiwać, iż będzie to rekompensowane umocnieniem się USD.

W artykułach zachęcałem do wysokiego poziomu Funduszy Pieniężnych w portfelu, co przekłada się na to, że z ochronionego kapitału można zwiększać poziom Funduszy akcyjnych. Należy tego również dokonywać w kilku transzach do poziomu np. 40% w portfelu. Po ostatnich spadkach powinno nastąpić dłuższe odbicie. Byłoby to zagranie o charakterze „spekulacyjnym”, ze świadomością zabezpieczenia zysków po kilku miesiącach. Sytuacja globalna wciąż nie sprzyja rozbudzeniu długotrwałej hossy. Dodatkowo w portfelu utrzymałbym długoterminowo 15% obligacji zagranicznych denominowanych w PLN, z tendencją zwiększania ilości jednostek. Niestety, ale deficyt budżetowy może okazać się trudny do utrzymania i w pewnym momencie może nastąpić lawinowe osłabienie złotego. Pozostałe aktywa to nadal Fundusze Pieniężne. Pozwolą one na dokupienie jednostek w przypadku pogłębienia się spadków na którymś z aktywów.

Giełda to takie miejsce gdzie kapitał przepływa od aktywnych do cierpliwych -W. Buffet

Marcin Praszczałek - Algorytm.biz

Analizy Ryzyka Finansowego