Window dressing na całego

Pewien wpływ na poprawę sytuacji mógł mieć również koniec kwartału – moment ważny dla wielu inwestorów instytucjonalnych (banków inwestycyjnych, funduszy hedge i polskich OFE). Zachowanie kursów wielu spółek, szczególnie na przedostatniej sesji września, było zastanawiająco mocne. Na wykresach niejednego waloru można zauważyć dość wyraźne odbicie zbiegające się w czasie właśnie z końcem III kwartału.

Również na rynku walutowym mieliśmy do czynienia z kolejną interwencją NBP. Złoty był wprawdzie słaby, ale czy był to jedyny powód sprzedaży walut przez bank centralny? A może chodziło także o ustalenie odpowiedniego kursu wymiany dla dopłat bezpośrednich dla rolników?

W każdym bądź razie kwartał się skończył i inwestorzy nie mogą już liczyć na kontynuację window dressing. Najbliższe dni mogą nam zatem pokazać faktyczny obraz rynku. A ten cały czas nie przedstawia się najlepiej, czego najlepszym dowodem było nieudane zamknięcie piątkowej sesji w Nowym Jorku oraz na rynku surowców. Te ostatnie wyraźnie tracą swój blask i wygląda na to, że wreszcie zaczynają wracać na ziemię.

Najbliższe tygodnie mogą być nerwowe. Upłyną zapewne na dalszych próbach opanowania kryzysu przez polityków i banki centralne. Czas działa jednak na ich niekorzyść. Przedłużające się próby rozwiązania problemów zadłużenia Grecji i innych państw strefy euro dolewają tylko oliwy do ognia. W Polsce tematem nr 1 będą wybory parlamentarne. Ewentualna przegrana PO lub konieczność tworzenia egzotycznej koalicji mogą mieć negatywny wpływ na rynek. Warto zachować zwiększoną ostrożność.

Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A.