Jen silnie traci, czy to trwały trend?

Kurs USD/JPY oscyluje aktualnie w rejonie 85 jenów, co oznacza, że japońska waluta jest najsłabsza od września zeszłego roku. Kurs EUR/JPY osiągnął wczoraj 11-miesięczne maksimum, a jen osłabia się również wobec wysokooprocentowanych walut, takich jak dolar australijski.

Dziś o 11:11 kurs pary EUR/JPY wynosił 121,76, natomiast jeden dolar wart był 85,2 jeny.

Jak podaje The Wall Street Journal pomimo tego, że interwencja banków centralnych grupy G8 pozwalała przewidywać osłabianie się jena, to dynamika jego spadków jest sporym zaskoczeniem.  

Przyczyny tego procesu można upatrywać w rynkowych oczekiwaniach dalszego luzowania polityki monetarnej przez Bank Japonii, podczas gdy spora część najważniejszych banków centralnych, w tym EBC, przymierza się do podwyższania stóp procentowych.

Niskie oprocentowanie jena sprawia też, że wzrasta rynkowy popyt apetyt na obieranie strategii carry-trade, która w tym przypadku oznacza zapożyczanie się w „tanim” jenie i inwestowanie pozyskanych funduszy w zagraniczne instrumenty finansowe dające wyższe stopy zwrotu.

Kolejnym czynnikiem osłabiającym jena jest spadek eksportu z Japonii spowodowany znoszeniami, który zmniejsza popyt na tę walutę kreowany zazwyczaj przez eksporterów transferujących swoje zyski do kraju.

Analitycy banku Nomura prognozują wzrost kursu USD/JPY do 90 jenów w połowie 2012 roku, podczas gdy Standard Charterem oczekuje, że nastąpi to w IV kw. br.

Axel Merk z Merk Investments uważa, że odbudowa kraju może zaważyć na długotrwałej słabości waluty, której dotychczasowa siła oparta była przede wszystkim na wysokim poziomie oszczędności w japońskiej gospodarce i nadwyżkach w wymianie handlowej.

dah/wsj