Fundusze zarabiają na surowcach

 

Inwestycją miesiąca były fundusze inwestujące w złoto i surowce, głównie te energetyczne. Wiosna ludów w wydaniu północno afrykańskim, w rejonie świata odpowiadającym za wydobycie sporej ilości ropy, wywindowała jej cenę o kilkanaście procent. Rosły również ceny benzyn i gazu. Po części w reakcji na te same wydarzenia geopolityczne, ale również ze względu na obawy o rosnącą inflację, również złoto cieszyło się zainteresowaniem inwestorów, a jego cena wzrosła w lutym o ponad 5,8 proc., podczas gdy w styczniu spadła o ponad 6 proc.

 

W konsekwencji w gronie funduszy o najwyższych stopach zwrotu są przede wszystkim fundusze inwestujące w złoto, jak Investor Gold FIZ (10,6 proc.), Superfund Goldfuture (8,7 proc.) czy DWS Gold (4,1 proc.). Wyniki dwóch pierwszych są znacznie lepsze, bo korzystają z efektu dźwigni finansowej. Inwestujące w sektor energetyczny fundusze ING (L) Sektora Energii i Arka Energii uplasowały się w pierwszej dziesiątce najlepszych, ze stopami zwrotu, odpowiednio: 4,7 i 4,5 proc.

 

Od początku roku wśród najbardziej opłacalnych inwestycji można znaleźć sporo funduszy lokujących na rozwiniętych rynkach kapitałowych, czyli głównie w Ameryce Północnej, Europie Zachodniej i Japonii. W cuglach wygrywają konkurencję z funduszami szeroko pojętych rynków wschodzących, które przez większą część już ponad dwuletniej hossy notowały najlepsze wyniki. Potwierdzają to wyniki poszczególnych kategorii funduszy. W ujęciu złotowym, po uwzględnieniu zmian kursów walut, które akurat w lutym nie były znaczne (euro podrożało o ponad 1 proc., zaś dolar potaniał o niecałe 0,3 proc.), największe zyski odnotowały fundusze akcji amerykańskich, których średnia stopa zwrotu wyniosła 3,3 proc. Następne w kolejce są fundusze europejskich rynków rozwiniętych, ze średnim wynikiem na poziomie 2,4 proc.

 

Grupa	1M	3M	6M	12M	24M	36M
akcji amerykańskich	3,3%	4,9%	13,3%	15,1%	42,4%	24,5%
akcji amerykańskich (USD)	3,1%	10,7%	21,9%	14,9%	78,2%	0,1%
akcji europejskich rynków rozwiniętych	2,4%	6,3%	9,7%	12,3%	27,6%	-5,1%
akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR)	1,9%	7,6%	13,7%	16,7%	62,8%	-5,0%
dłużne eurowe	1,4%	-2,0%	-1,7%	1,1%	2,0%	23,0%
akcji globalnych rynków rozwiniętych	1,2%	1,8%	7,6%	16,3%	41,3%	19,0%
mieszane zagraniczne zrównoważone	1,2%	3,0%	7,5%	11,2%	41,7%	10,8%
akcji polskich małych MiŚ	1,1%	5,4%	9,9%	19,4%	105,7%	-14,2%
dłużne zagraniczne (PLN)	0,7%	-3,9%	-4,2%	3,2%	0,4%	34,9%
mieszane polskie aktywnej alokacji	0,7%	1,9%	6,4%	12,7%	52,7%	1,5%
akcji polskich uniwersalnych	0,6%	4,1%	12,2%	21,6%	102,7%	-3,6%
mieszane zagraniczne stabilnego wzrostu	0,6%	-0,7%	0,7%	8,8%	22,8%	21,0%
dłużne złotowe papiery skarbowe	0,5%	0,3%	-0,5%	3,6%	12,2%	19,8%
dłużne złotowe uniwersalne	0,5%	0,9%	0,5%	4,1%	14,0%	21,0%
mieszane polskie stabilnego wzrostu	0,4%	1,5%	3,8%	8,4%	34,4%	8,6%
mieszane zagraniczne aktywnej alokacji	0,4%	3,6%	7,9%	13,8%	54,0%	10,3%
mieszane polskie zrównoważone	0,4%	2,2%	6,3%	12,0%	54,4%	1,5%
dłużne dolarowe (USD)	0,4%	1,9%	1,9%	5,9%	27,0%	19,5%
rynku pieniężnego	0,3%	0,8%	1,8%	4,1%	9,1%	13,8%
dłużne eurowe (EUR)	0,3%	0,4%	-1,0%	1,1%	17,5%	12,3%
dłużne dolarowe	0,2%	-6,3%	-7,1%	4,2%	-0,6%	48,6%
akcji europejskich rynków wschodzących	-0,1%	2,7%	9,6%	18,2%	97,7%	7,8%
akcji globalnych rynków wschodzących	-0,4%	-1,2%	9,0%	15,6%	77,2%	-1,4%
akcji europejskich rynków wschodzących MiŚ	-0,6%	0,6%	2,4%	7,0%	68,6%	-23,0%
akcji zagranicznych sektora nieruchomości	-0,7%	-1,9%	-0,3%	9,4%	89,5%	-27,6%
akcji azjatyckich bez Japonii	-3,0%	-7,7%	1,5%	8,3%	54,2%	-8,0%

Źródło: Analizy Online.

 

Niezadowolenie odczuwać mogą osoby, które zainwestowały w fundusze rynków wschodzących, a zwłaszcza takich, które koncentrują się na Azji i tamtejszych gospodarkach rozwijających się. Fundusze akcji azjatyckich (z wyłączeniem Japonii) były w lutym najsłabszą grupą funduszy, tracąc średnio 3 proc. Poza nimi na minusie były – inwestujące w Europie Środkowowschodniej – fundusze akcji zagranicznych sektora nieruchomości (-0,7 proc.) oraz akcji europejskich (MiŚ: -0,6 proc., uniwersalne: -0,1 proc.) i globalnych ((-0,4 proc.) rynków wschodzących. I były to jedyne grupy funduszy, które w lutym przyniosły inwestorom straty. Najsłabszym funduszem był DWS Turcja, którego wartość jednostki uczestnictwa stopniała o 5,3 proc.

 

Fundusze inwestujące przede wszystkim na warszawskiej giełdzie uplasowały się mniej więcej po środku stawki, kończąc miesiąc na nieznacznych plusach. Lepsze przy tym były fundusze akcji małych i średnich spółek, które średnio dały zarobić 1,1 proc., podczas gdy fundusze uniwersalne dały 0,6-proc. zysk.

 

Pozytywną informacją z krajowego podwórka są zyski funduszy polskich obligacji, które po styczniowej przecenie, gdy fundusze papierów skarbowych straciły 0,8 proc., a uniwersalne 0,5 proc., odrobiły część strat, notując 0,5-proc. zyski. Ten wyskok nie zmienia naszego nastawienia do funduszy papierów dłużnych i w dalszym ciągu uważamy, że w tym roku nie będą szczególnie atrakcyjną inwestycją, a stopy zwrotu przeciętnie wyniosą 4-6 proc.