ETFy a fundusze inwestycyjne

Exchange Traded Funds to jak sama nazwa wskazuje fundusze, ale absolutnie nie należy ich mylić z funduszami inwestycyjnymi oferowanymi przez TFI (Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych).

Po pierwsze ETFy to fundusze, które są notowane na giełdzie, dzięki czemu inwestorzy mogą w każdej chwili (podczas godzin notowań) kupić lub sprzedać ETFy w natychmiastowej transakcji (jak zwykłe akcje) po znanej cenie. Tak więc zakup czy sprzedaż jednostek ETF zachowuje najwyższe standardy przejrzystości.

W przypadku funduszy inwestycyjnych natomiast, inwestorzy dokonując zakupu danego funduszu/funduszy kupują je niestety „w ciemno" nie znając dokładnie ceny wykonania, gdyż transakcja jest rozliczana na podstawie ceny zamknięcia jednostek uczestnictwa publikowanej dopiero następnego dnia. Podobnie jest w przypadku sprzedaży - inwestor umarzając posiadane jednostki funduszy sprzedaje je po nieznanej cenie zamknięcia.

Po drugie koszty inwestycji za pośrednictwem TFI i ETFów są nieporównywalnie inne. W przypadku ETFów koszt ogranicza się do rocznej opłaty za zarządzanie (Total Expense Ratio) odejmowanej od wartości jednostek ETF na bazie dziennej. Opłaty te są bardzo niskie (z reguły poniżej 1% w skali roku - dla Lyxor ETF wynoszą od 0,165% dla ETFów obligacyjnych i rynku pieniężnego, do 0,85% dla ETFów akcyjnych opartych na indeksach trudnodostępnych rynków egzotycznych takich jak Afryka, czy Indie). Należy również pamiętać o opłatach transakcyjnych pobieranych przez biura maklerskie (ich wysokość jest taka sama jak w przypadku obrotu zwykłymi akcjami).

Opłaty pobierane przez Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych są znacznie wyższe i wynoszą od jednego do kilku procent rocznie, dodatkowo naliczane są również kilkuprocentowe opłaty wejścia, a w przypadku przedwczesnego umorzenia jednostek również opłaty za wyjście z inwestycji. Ogólnie rzecz ujmując, fundusze inwestycyjne są znacznie droższe od ETFów i nie dają możliwości swobodnego nabywania i zbywania posiadanych jednostek inwestycyjnych.

Co ciekawe, dane empiryczne wykazują, że fundusze inwestycyjne są mniej efektywne niż ETFy. Zarządzający funduszami TFI przyjmują większe ryzyko i obarczają inwestorów większymi kosztami osiągając niepewny (nieraz wysoki, nieraz niski) zwrot, oscylujący w granicach zwrotu rynkowego, który to można w tani i pewny sposób osiągnąć nabywając ETFy. Jest to jeden z głównych powodów, dla których ETFy staja się coraz bardziej popularne zarówno wśród inwestorów instytucjonalnych jak i indywidualnych.