Rynek złota: Wyjątkowo długa korekta, czy załamanie wieloletniej hossy?

Zgodnie z komentarzami analityków za deprecjacją złota kryją się sygnały napływające ze strony chińskiej gospodarki, które sugerują, że tamtejsze władze mogą chcieć podjąć dalsze kroki mające na celu zdecydowane powstrzymanie tempa inflacji. Drastyczny spadek siły nabywczej walut krajów takich jak Indie i Chiny był jednym z często wymienianych czynników napędzających popyt na złoty kruszec.

Z drugiej strony popyt na złoto mogą osłabiać również coraz lepsze dane dotyczące amerykańskiej gospodarki, gdyż w ostatnich miesiącach złoto przez wielu inwestorów było traktowane jako bezpieczne schronienie przed niepewnością dotyczącą trwałości ożywienia największej gospodarki świata. Co więcej coraz szerzej oczekuje się, że poprawa danych makroekonomicznych w USA zaowocuje wycofywaniem przez Rezerwę Federalną pakietów stymulacyjnych w postaci tzw. luzowania ilościowego, które były postrzegane jako osłabiające wartość dolara i przyczyniały się tym samym do aprecjacji złota.

Dla aktualnej sytuacji na rynku złota nie bez znaczenia pozostaje to, że po zeszłorocznych wzrostach rzędu 26%, spora część inwestorów zdecydowała się na realizację zysków. Jednak jak pisze The Wall Street Journal najbliższa przyszłość na rynku złota może nie być tak dobra jak po poprzednich korektach, po których złoty metal odrabiał zazwyczaj straty z nawiązką. Liczba graczy obstawiających na kontraktach futures wzrosp { margin-bottom: 0.08in; }ty ceny złota na nowojorskim rynku Comex spadła od października o 32%.

Jak podaje The Wall Street Journal podobnie sytuacja kształtuje się na rynku opcji, gdzie opcje put (opcje sprzedaży), kupowane przez grających na spadki złota są dużo droższe od tych antycypujących aprecjację złota, co sugeruje, że spora część rynku spodziewa się pogłębiania obecnej korekty.

Najważniejszym pytaniem jakie stoi przed inwestorami jest rozstrzygnięcie, czy stoimy w obliczu załamania dziesięcioletniej hossy cen złota, czy też mamy do czynienia z dłuższą korektą nie zmieniającą długoterminowego trendu.

Po zdecydowanych spadkach w dniu wczorajszym, które zaznaczają trzecią falę spadków ze szczytu na poziomie 1420 USD za uncję (30 grudnia zeszłego roku), wartość złota wynosi obecnie 1341,5 USD za uncję. Spośród 11 ekspertów przepytanych w ankiecie Bloomberga, pięciu oczekuje odbicia na cenie złota w przyszłym tygodniu, podczas gdy czterech spodziewa się dalszych spadków.

dah/wsj/bloomberg