"Jak na razie nie było sygnału, który można byłoby odczytać jako zakończenie trendu wzrostowego na rynkach akcji i surowcach rozpoczętego w I kwartale 2009 r. W scenariuszu bazowym nadal oczekiwalibyśmy zatem dalszego wzrostu cen akcji i surowców."- twierdzi Sebastian Buczek.

Na pytania odpowiada Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI.

Czy problemy peryferyjnych krajów eurolandu będą szkodzić wspólnej europejskiej walucie także w przyszłym roku?

Problemy krajów z grupy PIIGS mają niestety charakter trwały i nie będzie łatwo je rozwiązać. Temat może jeszcze wielokrotnie wracać i wzbudzać popłoch na rynkach finansowych, wpływając krótkookresowo na kurs euro. Jednak z drugiej strony amerykański bank centralny wyraźnie dąży do osłabiania dolara, tak więc relacja EUR-USD może być bardzo niestabilna. Zarówno euro, jak i dolar w długim horyzoncie mogą tracić na wartości do innych walut.

Jakie są największe zagrożenia, które mogłyby zaburzyć tempo ożywienia w światowej gospodarce w przyszłym roku?

Najpoważniejszym czynnikiem ryzyka jest w naszej ocenie kondycja finansowa niektórych państw. Prawda jest taka, że wiele krajów zagalopowało się z chronicznymi deficytami budżetowymi i zadłużaniem do granic rozsądku. Nie ma innego sposobu na trwałe wyjście z tych problemów, jak ograniczenie wydatków budżetowych oraz uszczelnienie systemów podatkowych.

W jakiego typu aktywa warto zainwestować w 2011 r. (akcje, surowce, itp.)?

Jak na razie nie było sygnału, który można byłoby odczytać jako zakończenie trendu wzrostowego na rynkach akcji i surowcach rozpoczętego w I kwartale 2009 r. W scenariuszu bazowym nadal oczekiwalibyśmy zatem dalszego wzrostu cen akcji i surowców. Należy być jednak gotowym na różne scenariusze wydarzeń – od tych najbardziej optymistycznych, nie wykluczając powstawania spekulacyjnych baniek, aż po najczarniejsze, z problemami finansowymi państw włącznie.

Rozmawiała Dorota Sierakowska

Jutro opublikujemy odpowiedzi na pytania Mateusza Szczurka Głównego Ekonomisty ING Bank