S&P500 - wysokie ryzyko, coraz bliżej tegorocznego szczytu- podsumowanie tygodnia

S&P 500 - W ubiegłym tygodniu wzrosty dotarły do 1184pkt. Ostatnie 2 dni przyniosły realizację zysków. Krótkoterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 1167-1168pkt. W przypadku jego przełamania inicjatywę na rynku przejmą niedźwiedzie. Ich celem będzie przetestowanie wsparcia w rejonie 1150pkt.

WIG20 - Nowe tegoroczne maksimum wypadło na poziomie 2703pkt., piątkowe zamknięcie wypadło nisko (2654pkt.). Wsparcie wyznacza linia trendu wzrostowego, biegnie ona obecnie na poziomie 2630pkt.

EUR/USD - Kilkumiesięczne maksimum wypadło w piątek na poziomie 1.4156 USD. Po południu doszło do spadku poniżej ważnego wsparcia w rejonie 1.40 USD. W mojej ocenie wkraczamy w korektę wzrostów o zasięgu 15 centów. Zasięg spadków można szacować na 6 centów.

Złoto - Nowy historyczny szczyt wynosi 1387 dolarów za uncję. Piątkowe zamknięcie wypadło na poziomie 1368.35 USD. Ponad 2-miesięczny bardzo silny trend ma już zasięg blisko 20%. Najwyższa pora na korektę...

Rynek akcji w USA

W ubiegłym tygodniu doszło do dalszych wzrostów. W środę indeks S&P500 osiągnął kilkumiesięczne maksimum na poziomie 1184.4pkt., zamknięcie wypadło kilka punktów niżej (1178; +0.7%). W czwartek doszło do realizacji zysków. Indeks spadł do poziomu 1167pkt. ostatnia godzina przyniosła odbicie, zamknięcie po 1174pkt. W piątek o godzinie 14:30 pojawiły się lepsze dane makro. Indeks NY Empire State wzrósł do 15.7 (prognozowano 7.0), sprzedaż detaliczna wyniosła +0.6% (oczekiwano 0.4%). Początek sesji przyniósł kontynuację odbicia z czwartkowego dna. Dzienne maksimum osiągnięte zostało na poziomie 1181pkt. Po kilku minutach rynek zaczął spadać. Dzienne minimum wypadło na nieznacznie powyżej dna z poprzedniej sesji. Po godzinie 17-tej rozpoczęło się odbicie. Przez kilka godzin indeks oscylował wokół czwartkowego zamknięcia by ostatecznie zamknąć się na poziomie 1176pkt. (+0.2%).

Wykres 1. Indeks S&P 500 (rynek kasowy)

Po osiągnięciu oporu w rejonie 1184pkt. (dolne ograniczenie kwietniowej fazy konsolidacji) doszło do 2-sesyjnej przeceny do poziomu 1167pkt. Nieznacznie wyżej (1168pkt.) znajduje się krótkoterminowe wsparcie  (wykres 1). Na razie zostało ono nieznacznie przekroczone. W przypadku jego przełamania pojawi się krótkoterminowy sygnał sprzedaży, który może doprowadzić do spadków i testowania ważnego wsparcia w rejonie 1150pkt.

Utrzymująca się od kilku tygodni negatywna dywergencja na wskaźniku MACD-histogram może uśpić czujność w średnim terminie. Pojawiła się lecz rynek do tej pory nie spadł i wydawać się może, że może tym razem może się nie sprawdzi. Oczywiście nie ma metod w 100% skutecznych, lecz gdy dojdzie do spadków mogą mieć one dynamiczny przebieg.

W przyszłym tygodniu należy zachować ostrożność. Krytyczne krótkoterminowe wsparcie znajduje się w rejonie 1167-1168pkt. W przypadku jego przebicia dojdzie do dalszych spadków i testowania wsparcia w rejonie 1150pkt. W przeciwnym wypadku dojdzie do ataku na szczyt z 13-go października 1184.4pkt. Pokonanie tej bariery otworzy drogę na kwietniowy szczyt (1219pkt.). Na przełamanie tegorocznego szczytu bym nie liczył.

GPW w Warszawie

Obrona linii kilkutygodniowego trendu wzrostowego spowodowała odbicie na poniedziałkowej sesji. Indeks WIG20 osiągnął dzienne maksimum na poziomie 2634pkt. We wtorek na początku sesji doszło do spadku i ponownego testu wspomnianego wsparcia. Po kilku minutach rozpoczęło się odrabianie strat. Bykom udało się podnieść indeks do pułapu 2638pkt. W środę nastąpiła zdecydowana poprawa nastrojów. Indeks otworzył się z luką na poziomie 2649pkt. Przez kolejne godziny popyt kontrolował sytuację, około godziny 14-tej doszło do mocnego ruchu w górę. W efekcie indeks ustanowił nowe tegoroczne maksimum na poziomie 2698pkt. (poprzednio 2686pkt.). Początek czwartkowej sesji przyniósł atak na psychologiczną barierę (2700pkt.). Nowe roczne maksimum osiągnięte zostało na poziomie 2703pkt.  Po godzinie 10-tej rozpoczęły się spadki. Dzienne minimum wypadło po 2672pkt. (wykres 2).

Wykres 2. Indeks WIG20 w układzie dziennym

Początek piątkowej sesji przyniósł niewielkie spadki. Indeks WIG20 osiągnął lokalne dno na poziomie 2667pkt. W tym rejonie znajduje się krótkoterminowe wsparcie. Po godzinie 10-tej doszło do odbicia. Przez następne 4 godziny trwała konsolidacja w strefie 2670-2678pkt. O godzinie 14:30 pojawiły się dane z USA. Były one lepsze od oczekiwań. Indeks NY Empire State wzrósł do 15.7 (prognoza 7), sprzedaż detaliczna wyniosła +0.6% (oczekiwano 0.4%). W efekcie doszło do wzrostów. Szybko się jednak, że byki były zbyt słabe. Bariera w rejonie 2686pkt. nie została pokonana. Dzienne maksimum wypadło zaledwie 1 punkt wyżej i rynek zaczął spadać. Wcześniejsza faza konsolidacji (2670-2678pkt.) nie stanowiła mocniejszego wsparcia. Indeks zakończył sesję bardzo nisko na dziennym dnia na poziomie zaledwie 2654pkt. tracąc 0.85%.

W ciągu ostatnich dwóch tygodni mieliśmy dwie pułapki. Pierwsza związana z przyspieszeniem trendu i ustanowieniem nowego szczytu (2686pkt.), potem rynek mocno spadł. Kolejna pojawiła się w środę po ustanowieniu kolejnego szczytu (2703pkt.). Ponownie rynek pokazał swoją słabość.

Krótkoterminowe wsparcie wyznacza linia trendu wzrostowego. W ciągu tygodnia podniosła się ona z poziomu 2600 do 2630pkt. Jeśli nie dojdzie do przełamania krótkoterminowego wsparcia na wykresie indeksu S&P500 (rejon 1167-1168pkt.), to na naszym rynku nie powinno się zdarzyć nic złego. Rynek będzie kontynuował trend wzrostowy pomimo utrzymującej się negatywnej dywergencji aż pewnego dnia dojdzie do mocniejszego ruchu w dół. Z tym, że wtedy 1-2 dni spadków może zabrać zyski osiągnięte w ciągu np. kilku tygodni. Ryzyko inwestycyjne jest na rynku bardzo wysokie.

Eurodolar

W ubiegłym tygodniu dolar dalej był słaby. Początek tygodnia przyniósł techniczną korektę. We wtorek osiągnięte zostało lokalne minimum na poziomie 1.3774 USD. Krytyczne wsparcie w rejonie 1.3790 USD zostało przekroczone o 16 pipsów. Popyt szybko się jednak zmobilizował i rozpoczęło się odbicie. Dotarło ono do 1.3935 USD. Przełamany został ważny opór w rejonie 1.3880 USD, to oznaczało, że euro będzie zmierzać na nowy szczyt. W czwartek osiągnięte zostało maksimum na poziomie 1.4121 USD. Odbicie z poziomu 1.3774 USD przyjęło postać wzrostowej trójki. Należało więc oczekiwać pojawienia się jeszcze jednego szczytu. Został on osiągnięty w piątek na poziomie 1.4156 USD.

Wykres 3. Eurodolar - perspektywa długoterminowa

Po godzinie 14:30 rozpoczęły się silne spadki. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.3937 USD, zamknięcie nastąpiło po 1.3975 USD.

Przekroczone zostało ważne krótkoterminowe wsparcie na poziomie 1.4000 USD. W mojej ocenie euro wkracza w korektę kilkutygodniowej fali wzrostów o zasięgu 15 centów. Taka korekta może mieć zasięg 0.38*15 = 6 centów. Oznaczałoby to spadki w rejon około 1.3560 USD. Duża skala spadków powinna być wsparta przez pojawienie się wcześniej silnej negatywnej dywergencji na wskaźniku MACD-histogram.

Złoto

W ubiegłym tygodniu ceny złota ustanowiły kolejny historyczny rekord na poziomie aż  1387 dolarów za uncję (poprzednio 1364.50 USD). W piątek doszło do spadku, dzienne minimum wypadło na poziomie 1362.50 USD, zamknięcie po 1368.35 USD. Ponad 2-miesięczny bardzo silny trend wzrostowy ma już zasięg prawie 20%. W tym czasie widzieliśmy silną negatywna dywergencję, oraz nowe szczyty i płaski przebieg wykresu MACD-histogram.

Pora na korektę. Na razie ze szczytu pojawiła się spadkowa trójka. Krótkoterminowy opór znajduje się w rejonie 1372 USD. Początek tygodnia może przynieść pogłębienie dna z piątku. Możliwe jest pojawienie się spadkowej piątki. Po niej można oczekiwać korekcyjnego odbicia. Po jego zakończeniu powinniśmy zobaczyć dalsze spadki. Zniesienie wzrostów z lipcowego dna o 38% wypada w rejonie 1300 USD. Po zakończeniu spadków możliwa jest kolejna fala wzrostów.

Wykres 4. Złoto - sytuacja średnioterminowa (wykres dzienny)

Warto jednak zdawać sobie sprawę z tego że 2-letni trend wzrostowy z poziomu 681 USD (wykres 4) doprowadził już do podwojenia cen złota i nie będzie trwał w nieskończoność. Ryzyko wystąpienia większej kilkumiesięcznej przeceny jest wysokie. Ostatnia taka przecena spowodowała spadek cen złota aż o 34%. Posiadacze złota w postaci sztabek i złotych monet powinni o tym pamiętać...

Sławomir Dębowski

Analityk GFC Markets, Dział Analiz Globtrex.com