W ciągu dwóch dni złoty do euro i dolara stracił blisko 20 groszy!

EUR/USD - W środę doszło do dalszej przeceny wspólnej waluty. Ryzyko pomyślnego przeprowadzenia reform w Grecji jest wysokie. Ponadto dołączają się problemy innych krajów z grupy PIIGS. W poniedziałek kurs euro osiągnął dzienne dno na poziomie 1.3154 USD, we wtorek 1.2963 USD, wczoraj minimum wypadło na poziomie 1.2788 USD. Dziś rano o godzinie 7.30 euro było notowane po 1.2820 USD.

Dziś w kalendarzu: 9:15 (Szwajcaria) - inflacja CPI (1.3%), 10:28                (UK) - indeks PMI dla usług (57.0pkt.), 12:00 (Niemcy) - zamówienia w przemyśle (1.1%, poprzednio 0.0%), 13:45 (Euroland) - decyzja ECB ws. stóp procentowych    (bez zmian 1.0%), 14:30 (Euroland) - konferencja prasowa po posiedzeniu ECB, 14:30 (USA) - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (443 tys., poprzednio 448 tys.), 15:30 (USA) - wystąpienie publiczne szefa Fed. Wyniki kwartalne przed sesją w USA publikuje Aegon, Alcatel-Lucent, Commerzbank, El Paso.

Ze szczytu z 12-go kwietnia (1.3691 USD) euro straciło już 9 centów!!! Spadkowa piątka jest już prawie kompletna (wykres 1). Pofdala piąta, która rozpoczęła się 2-go maja na poziomie 1.3363 USD jest już prawie zakończona. Brakuje w niej jeszcze pogłębienia lokalnego dna na poziomie 1.2803 USD (np. w rejon 1.2700-1.2750 USD). Późniejszy wzrost powyżej 1.28 USD wygeneruje sygnał do korekcyjnego odbicia.

Zakładając na początek, że byłaby to jedynie korekta spadków ze szczytu z 2-go maja, zasięg można byłoby szacować na 1.2940-1.3000 USD. Sądzę, że to odbicie może się przekształcić w korektę spadków z poziomu 1.3691 USD. Wtedy taka korekta mogłaby potrwać 2-3 tygodnie i mieć zasięg około 3 centów.

Wykres 1. Krótkoterminowa sytuacja na eurodolarze

Średni termin (kilka tygodni): Ze szczytu z 12-go kwietnia widoczna jest fala piąta z dnem na poziomie 1.2788 USD. Uważam, że do zakończenia fali piątej niewiele już brakuje (wykres 2). Potem może rozpocząć się kilkutygodniowe korekcyjne odbicie. Załamanie się tego odbicia poniżej bariery 1.3442 USD (dno fali trzeciej) powinno skutkować dalszymi silnymi spadkami (wykres 2). W rezultacie po spadkowej piątce nie będzie żadnego wielkiego odbicia.

Wielomiesięczna fala spadkowa przyjmie postać dużej spadkowej dziewiątki. Do jesieni kurs euro może spaść do naszego długoterminowego targetu na poziomie 1.14 USD. Po pojawieniu się dużej spadkowej dziewiątki eurodolar będzie gotowy do silnego zwrotu na północ.

Wykres 2. Długoterminowa sytuacja na eurodolarze

EUR/PLN - Ostatnie dwa dni przyniosły duże osłabienie złotego. We wtorek przełamana została długoterminowa linia trendu spadkowego. Dzienne maksimum wypadło na poziomie 4.0345 PLN. W środę wzrosty były nadal kontynuowane. Maksimum wypadło na poziomie aż 4.1070 PLN, kurs zamknięcia wyniósł 4.0770 PLN. O godzinie 7.30 euro było notowane po 4.0770 PLN (wczoraj po 4.0255 PLN). W ciągu zaledwie 2 dni kurs euro wzrósł aż o 20 groszy!!!

Wykres 3. Euro w relacji do złotego (EUR/PLN)

Tak silne wzrosty euro w relacji do złotego wynikają częściowo z czynników technicznych. Po przebiciu linii trendu spadkowego (wykres 3) pojawił się silny sygnał kupna. Przekroczony został również bardzo silny i ważny opór w postaci letnich minimów w rejonie 4.0650 PLN.

Sądzę, że to przekroczenie jest krótkotrwałe. W mojej ocenie możemy być blisko przesilenia (warunkiem jest wejście eurodolara w dłuższą trwającą 2-3 tygodnie korektę). Spadek poniżej 4.0650 PLN powinien wygenerować sygnał do skorygowania fali wzrostowej z marcowego dna. Dosyć silne wsparcie znajduje się obecnie w rejonie 4.00 PLN.

Po zakończeniu spadkowej korekty oczekiwać należy dalszych silnych wzrostów. Wynikać to będzie z dalszej presji na umocnienie dolara, co będzie zwiększać awersję do ryzyka i przeceniać naszą walutę. Kurs euro wszedł w korektę kilkunastu miesięcy spadków (wykres 3). Celem kolejnej fali wzrostów (perspektywa kilku miesięcy) będzie silny opór w rejonie 4.29-4.34 PLN.

USD/PLN - We wtorek doszło do przebicia silnej bariery w rejonie 3.01-3.03 PLN. Dzienne maksimum wypadło na poziomie 3.1100 PLN. Wczoraj wzrosty były kontynuowane. Maksimum wypadło na poziomie aż 3.2000 PLN, kurs zamknięcia wypadł na poziomie 3.1808 PLN. O godzinie 7.30 dolar był notowany po 3.1810 PLN (wczoraj po 3.1040 PLN). W ciągu 2 dni kurs dolara wzrósł aż o 23 grosze !!!

Wykres 4. Dolar amerykański w relacji do złotego (USD/PLN)

Przebicie silnej bariery w rejonie 3.01-3.03 PLN drastycznie zmieniło sytuację techniczną i doprowadziło do przebudzenia popytu, który przez wiele tygodni pozostawał w defensywie, wychodząc z założenia, że złoty jest silną walutą i ignorując silny trend umacniania się dolara względem innych walut.

W mojej ocenie obecnie na eurodolarze (EUR/USD) może dojść do trwalszego odbicia. Powinno się to przełożyć na uspokojenie sytuacji na wykresie USD/PLN. Obecne poziomy (3.20 PLN) są raczej nie do utrzymania i możliwe jest korekcyjne zejście w dół. Silne wsparcie znajduje się w rejonie 3.01-3.03 PLN. Niestety jest ono zbyt daleko aby można było liczyć, że kurs dolara jeszcze tam powróci. W mojej ocenie bardziej realny jest spadek w rejon 3.05-3.06 PLN. W dłuższej perspektywie po zakończeniu korekty możliwe są dalsze wzrosty. Celem strony popytowej będzie silny opór w rejonie 3.30 PLN.

Sławomir Dębowski

Główny analityk Globtrex.com