JUZ DZIŚ BEZPŁATNE SZKOLENIE INTERNETOWE "ETF-y - PODSTAWOWE INFORMACJE" - ZAPISZ SIĘ! OSTATNIE WOLNE MIEJSCA!

ETF-y to fundusze wciąż nieznane wielu polskim inwestorom. Czy może Pani wytłumaczyć zasady funkcjonowania funduszy ETF?

(Aleksandra Kosmulska) Exchange Traded Funds (ETFy) sa funduszami indeksowymi zarządzanymi pasywnie, których celem jest naśladowanie wybranego indeksu giełdowego (indeksu wzorcowego) krok  po kroku, stad często określa sie je mianem „trackery indeksów". ETFy są instrumentami notowanymi na giełdzie jak zwykle akcje, co oznacza, ze można je kupić lub sprzedać poprzez zwykły rachunek maklerski. W praktyce oznacza to, ze inwestor kupując ETFy może „sobie  po prostu kupić" np. WIG, WIG20, niemiecki DAX, francuski CAC40 czy amerykański  Dow Jones, poprzez jedno zlecenie, tak jakby kupował akcje zwyklej spółki giełdowej.  W zasadzie ETFy należy traktować, jako instrumenty łączące w sobie zalety papierów wartościowych sprzedawanych na rynkach regulowanych (np. akcje, co zapewnia łatwość użycia, płynność i ciągłe  kwotowanie) oraz konwencjonalnych funduszy inwestycyjnych (obowiązkowa dywersyfikacja i wysokie standardy zarządzania ryzykiem w ramach dyrektywy UE).  Krótko mówiąc idea ETFów jest bardzo prosta: oferowanie instrumentu inwestycyjnego  z pełną przejrzystością zarządzania, który jak najwierniej odzwierciedla wynik wybranego indeksu giełdowego i który dodatkowo może być sprzedawany i kupowany na giełdzie poprzez rachunek maklerski w optymalnych warunkach płynności (po cenach znanych w każdej chwili).

Lyxor AM działa od 2001- jak w tym czasie zmieniał się rynek ETF-ów?

Fundusze naśladujące indeksy pojawiły sie na początku lat '90 w Stanach Zjednoczonych pod nazwa ETF (Exchange Traded Funds). Pierwszy amerykański ETF został wypuszczony na rynek w 1993 roku i był oparty na indeksie S&P 500. Jednakże produkty te zaczęły odnosić sukcesy dopiero od 1999 roku. Rynek ETFów początkowo był przeznaczony dla klientów instytucjonalnych, ale stopniowo otwierał sie na wszystkie grupy inwestorów i klientów.  Dziś ETFy są często używanymi instrumentami finansowymi zarówno przez inwestorów instytucjonalnych jak i indywidualnych. W Europie ETFy są obecne od około 7 lat i są obecnie jednymi z najdynamiczniej rozwijających sie instrumentów finansowych.  Wzrost liczby dostępnych ETFów firmy Lyxor (będącej drugim w Europie i czwartym na świecie emitentem ETFów) od momentu ich wprowadzenia w Europie do dziś wskazuje na ogromna dynamikę rozwoju tych instrumentów.

Za nami kryzys gospodarczy. Czy ETF-y były dobrą przystanią dla inwestorów w trudnych czasach?

Bezlitosny w skutkach kryzys gospodarczy, z którym przez blisko 2 lata bezsilnie zmagały się gospodarki całego świata, powodował masowe ucieczki inwestorów z rozhuśtanych rynków akcyjnych w poszukiwaniu płynności, przejrzystości i niskich kosztów inwestycyjnych na rynkach innych aktywów. Jedynymi instrumentami finansowymi spełniającymi aktualne wymogi inwestorów były właśnie ETFy. Dlatego też, obserwowany niedawno okres globalnego zachwiania ekonomicznego jak najbardziej sprzyjał rozwojowi tych funduszy. Odejście inwestorów od aktywnych form lokowania kapitału na rzecz inwestycji pasywnych przełożyło się na wzrost aktywów ETF-ów. W roku 2008, wartość aktywów funduszy ETF Lyxor AM wyniosła niemalże 12 miliardów euro i oznaczała trzykrotny wzrost w stosunku do roku poprzedniego. Dodatkowo, na przełomie ostatnich 6 miesięcy, Lyxor AM odnotował rosnące zainteresowanie ETF-ami ze strony funduszy Hedge Fund. Zwłaszcza w Europie menedżerowie Hedge Fund decydują się na inwestycje w fundusze ETF replikujące indeksy: Dow Jones Stoxx 50, CAC 40, MSCI Europe, a także indeksy sektorowe, takie jak Lyxor ETF DJ Stoxx 600 banks.

Już wkrótce Lyxor wprowadzi ETF-y na WIG20. Co to oznacza dla indywidualnych inwestorów?

Emitentem pierwszego na polskim rynku funduszu ETF jest francuska firma LYXOR Asset Management (AM), będąca spółką banku SOCIETE GENERALE.  GPW w Warszawie podpisała z emitentem umowę o prawa do notowania funduszu LYXOR ETF WIG20 i do używania przez LYXOR AM nazwy indeksu bazowego (WIG20). Projekt wypuszczenia na polski rynek tego innowacyjnego produktu musi jeszcze zostać zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego, która ma 2 miesiące na rozpatrzenie wniosku. Uwzględniając czas wymagany przez KNF na podjecie decyzji, przewiduje się, że pierwsze notowanie funduszu na GPW odbędzie się latem bieżącego roku. Fundusz LYXOR ETF WIG20 powstał z prawa luksemburskiego i denominowany jest w Polskim Złotym, czyli w tej samej walucie, co indeks bazowy. Wartość jednostkowa funduszu ETF odzwierciedla 1/10 wartości indeksu WIG20.  Minimalny wkład inwestycyjny na rynku wtórnym to jedna jednostka funduszu, nie ma wymogów odnośnie minimalnej wartości aktywów funduszu. Całkowite koszty zarządzania funduszem (Total Expense Ratio) płatne będą prorata temporis w wysokości 0,5% w skali roku (z podatkiem VAT). Wszystkie koszty (administracyjne, depozytowe lub operacyjne) wliczone są w opłatę za zarządzanie. Inwestor płacił będzie dodatkowo prowizje maklerskie.  Fundusz ETF waloryzowany jest codziennie na podstawie wartości zamknięcia indeksu bazowego z poprzedniego dnia roboczego giełdy.  Dodatkowo, fundusz LYXOR ETF WIG20 będzie wypłacał dywidendy raz w roku. Wysokość ich to średnia ważona dywidend wypłaconych przez wszystkie firmy, których akcje wchodzą w skład WIG20.

Dziękuje za rozmowę.

Rozmawiał Marcin Mystkowski