Podsumowanie tygodnia na rynkach i prognoza Globtrex.com

S&P 500 - w ubiegłym tygodniu osiągnięte zostało długoterminowe maksimum na poziomie 1170pkt. W przyszłym tygodniu możliwa jest korekta wzrostów z 25-go lutego. Wsparcie znajduje się w rejonie 1130-1138pkt.

WIG20 - do szczytu ze stycznia (2502pkt.) zabrakło tylko 5 punktów. Indeks zakończył tydzień na poziomie 2441pkt. W przyszłym tygodniu oczekuję spadków. Wsparcie znajduje się w rejonie 2380pkt.

EUR/USD - W środę osiągnięte zostało maksimum na poziomie 1.3818 USD, potem doszło do silnych spadków do 1.3502 USD. Kilkutygodniowa wzrostowa korekta mogła ulec zakończeniu. Początek tygodnia może przynieść niewielkie odbicie - target 1.3620 USD. Potem oczekuję spadków i rozbicia lutowego dna (1.3442 USD). Kolejna fala spadków może sprowadzić kurs eurodolara w rejon 1.31 USD.

Rynek akcji w USA

W poniedziałek doszło do niewielkiego pogłębienia dna z piątku (1147pkt.) do poziomu 1141.5pkt. Ostatnie godziny handlu przyniosły powrót powyżej poziomu 1147pkt. Oznaczało to, że zakończyła się blisko 2-sesyjna korekta i rynek był gotowy do dalszych wzrostów. We wtorek osiągnięty został nowy tegoroczny szczyt na poziomie 1160.3pkt. W środę został poprawiony na 1169.8pkt. Pod koniec sesji indeks zaczął spadać. Do piątku indeks ustanowił lokalne dno na poziomie 1155.3pkt. Zamknięcie piątkowej sesji wypadło na poziomie 1160pkt.

Analizę sytuacji rozpoczniemy jednak od indeksu Nasdaq, gdzie układ fal na wykresie intraday jest o wiele czytelniejszy. Tydzień temu brakowało fali "9-tej". Obecnie fala wzrostowa z dna z 25-go lutego jest już kompletna (wykres 1). Indeks jest gotowy do korekty 3-tygodniowej fali wzrostowej.

Wykres 1. Indeks Nasdaq100 w układzie 2-godzinnym

Zniesienie o 38% wzrostów z poziomu 1780pkt. wypada na poziomie 1885pkt. a więc tuż poniżej wsparcia wyznaczonego przez styczniowe szczyty (1890-1900pkt.). Może się okazać, że byki nie będą w stanie utrzymać się powyżej wsparcia i w efekcie zobaczymy mocniejszy spadek. W efekcie odbicie z lutowego dna przyjmie postać tylko wzrostowej trójki.

Przejdźmy do omówienia sytuacji na wykresie indeksu S&P 500. W ciągu 2 dni indeks S&P 500 stracił 15 punktów. Jest to największy i najdłuższy spadek w ramach wzrostów z dna z 25-go lutego. Może to wskazywać na dłuższą korektę. Zniesienie o 38% 3-tygodniowej fali wzrostów wypada na poziomie 1138pkt. Ze szczytu widoczna jest na razie mała spadkowa trójka (wykres 2). Początek tygodnia może przynieść pogłębienie piątkowego dna (1155.3pkt.). Wtedy może pojawić się mała spadkowa piątka. Po niej możliwe jest odbicie i jeszcze jeden spadek. W efekcie moglibyśmy zobaczyć większą spadkową trójkę (a-b-c). Gdyby spadki zakończyły się na spadkowej trójce to możliwe są ponowne wzrosty (wykres 2). W przeciwnym wypadku przewagę na rynku zdobywać będą niedźwiedzie.

Wykres 2. Indeks S&P 500 w układzie 2-godzinnym

Z dna z lutego pojawiła się na razie wzrostowa trójka. Może się okazać, że wzrosty zakończą się na wzrostowej trójce, wtedy czekają nas spadki w rejon lutowego dna. Jeśli wsparcie w rejonie 1130pkt. się obroni to bykom może się udać doprowadzić do pojawienia się wzrostowej piątki.

W przyszłym tygodniu pojawi się druga część analizy "Nie każdy trend wzrostowy oznacza hossę", w którym przedstawię kolejne długoterminowe scenariusze dla rynku akcji w USA.

W przyszłym tygodniu danych makro będzie niewiele. We wtorek: sprzedaż domów na rynku wtórnym oraz indeks cen nieruchomości FHFA. W środę: wnioski o kredyt hipoteczny, zamówienia na dobra trwałego użytku oraz sprzedaż nowych domów. W czwartek wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. W piątek poznamy ostateczne dane dotyczące PKB w IV kwartale.

GPW w Warszawie

Pomimo korzystnej atmosfery na giełdach w USA indeks WIG20 nie zdążył przetestować szczytu ze stycznia (2502pkt.). W poniedziałek indeks spadł do poziomu 2385pkt. We wtorek doszło do silnego wzrostu, zamknięcie wypadło na 2445pkt. W środę przed południem osiągnięty został szczyt na poziomie 2497pkt. Potem doszło do spadków. Zamknięcie wypadło na poziomie 2466pkt. W czwartek doszło do odbicia do 2472pkt. W piątek rynek dalej spadał. Dno osiągnięte zostało na poziomie 2414pkt. Po godzinie 13-tej rozpoczęło się odbicie. Przy braku danych makro na rynku było dosyć spokojnie.

Po godzinie 15.10, jak zwykle w trzeci piątek ostatniego miesiąca kwartału doszło do zwiększonej zmienności na rynku. W ciągu kilkunastu minut  indeks silnie wzrósł osiągając dzienne maksimum na poziomie 2488.5pkt. Końcówka sesji z kolei przyniosła silne cofnięcie i w efekcie zamknięcie wypadło na poziomie zaledwie 2441pkt. (-0.2%). Patrząc na wykres intraday (wykres 3) bardzo wyraźnie widać ogromną zmienność rynku w ostatniej godzinie notowań.

Wykres 3. Indeks WIG20 w układzie godzinnym

Początek tygodnia może przynieść spadki i niewielkie pogłębienie dna z piątku (2414pkt.). Wsparcie znajduje się w rejonie 2380pkt. Wyznacza je 38% zniesienia fali wzrostów z dna z 25-go lutego.

Układ fal na naszym rynku i na giełdach w USA jest bardzo podobny. Z tegorocznego dna widoczna jest wzrostowa trójka (A-B-C). W przyszłym tygodniu zobaczymy spadki i najprawdopodobniej dopiero w kolejnym tygodniu przekonamy się czy rynek będzie jeszcze atakować tegoroczne szczyty.

W scenariuszu optymistycznym możliwa jest wzrostowa piątka. Nie sądzę jednak aby była to okazja do kupna akcji.

Eurodolar - możliwy koniec kilkutygodniowej korekty

Do środy strona popytowa miała przewagę na rynku. Rano osiągnięte zostało lokalne maksimum na poziomie 1.3818 USD. Próba rozbicia silnej bariery w rejonie 1.3795-1.3838 USD nie powiodła się i rozpoczęły się spadki. W czwartek doszło do zdecydowanego przebicia ważnego wsparcia w rejonie 1.3640 USD. W piątek z kolei przełamana została linia 3-tygodniowego trendu wzrostowego. Dzienne dno wypadło na poziomie 1.3502 USD. Po godzinie 16-tej rozpoczęło się odbicie. Dotarło ono do 1.3544 USD. Ostatecznie zamknięcie wypadło na poziomie 1.3530 USD.

Przełamanie linii trendu wzrostowego jest silnym argumentem za zakończeniem kilkutygodniowego odbicia w postaci fali 4 (wykres 4). Ze środowego szczytu (1.3818 USD) do piątkowego dna (1.3502 USD) pojawiła się najprawdopodobniej spadkowa piątka. Jej zasięg wyniósł aż 3.16 centa.

Początek tygodnia może przynieść odbicie. Zasięg można szacować na rejon 1.3620 USD. Po jego zakończeniu należy oczekiwać kolejnej fali spadków. Będzie to dobra okazja do otwarcia krótkich pozycji. Kolejna fala spadków powinna rozbić wsparcie wynikające z lutowego dna 1.3442 USD. Powinno się to odbyć w sposób zdecydowany.

Istnieje ryzyko, że próba przebicia dna fali "3" się nie uda i wtedy okaże się, że korekta w postaci fali "4" będzie nadal kontynuowana. Powinniśmy się o tym przekonać w ciągu kilku sesji.

Wykres 4. Eurodolar w układzie godzinnym

Kolejna kilkutygodniowa fala spadków (wykres 4) może zejść w rejon 1.31 USD. Po jej zakończeniu czeka nas odbicie w trakcie którego przekonamy się jak szybko euro będzie spadać poniżej minimów z 2008 i 2009 roku.

Możliwe są dwa długoterminowe scenariusze:

• po spadkowej piątce dojdzie do około 2 miesięcznego odbicia, potem powinniśmy zobaczyć jeszcze dwie fale spadków z ostatecznym targetem na poziomie 1.14 USD.
• W drugim zasięg spadkowej piątki będzie na tyle duży albo następująca po niej korekta będzie na tyle słaba, że nie dojdzie do skorygowania spadkowej piątki. Okaże się, że zamiast spadkowej piątki zobaczymy spadkową dziewiątkę. W efekcie zejście w rejon 1.14 USD odbędzie się znacznie szybciej.

Sławomir Dębowski

Główny analityk Globtrex.com