W związku z pogłębiającym się kryzysem w Grecji, Komisja Europejska zdecydowała się bliżej przyjrzeć instrumentom CDS. Zdaniem wielu europejskich liderów zniekształcają one obraz sytuacji gospodarczej, często wprowadzając inwestorów w błąd.

Instrumenty CDS (Credit Default Swap) to instrumenty pochodne zabezpieczające przez wystąpieniem zdarzenia kredytowego. Jest to swego rodzaju ubezpieczenie, które zabezpiecza przed niespłaceniem zobowiązania przez dłużnika. W przypadku CDS na dług krajowy zabezpieczają one przed bankructwem narodowym.

Cena CDS na dług Grecji powędrowała do dość wysokiego poziomu 428 punktów bazowych odzwierciedlając w ten sposób negatywne nastawienie inwestorów do greckiej gospodarki. Nie mniej jednak wywołało to oburzenie francuskich i niemieckich polityków, bowiem wysoka cena CDS wpływa bezpośrednio na cenę greckich obligacji, uniemożliwiając greckiemu rządowi refinansowanie długów po niższych cenach.

„Pracujemy nad podstawowymi kwestiami instrumentów pochodnych, aby zrozumieć kto co robi, a w przypadku CDS spoglądamy na aspekty odnoszące się do krajów" - powiedział w wywiadzie dla Bloomberg Michel Barnier, europejski komisarz do spraw finansów.

Negatywne nastawienie polityków do instrumentów CDS wywołało bardzo gorącą reakcję analityków Citygroup, którzy stwierdzili, że instrumenty pochodne są lustrami, które pokazują prawdziwą sytuację gospodarczą. „Zbicie tych luster w żadnym wypadku nie uczyni świata piękniejszym" - spuentowali zachowania polityków analitycy Citygroup.

Brytyjscy politycy również sugerują surowsze regulacje dla instrumentów CDS.

„Prawdopodobnie nie przywiązywaliśmy zbyt dużej uwagi do rynku CDS. Wydaje mi się, że mogą pojawić się istotne pytania dotyczące tego rynku" - stwierdził przewodniczący Financial Services Authority.

CDS (Credit Default Swap) - instrument pochodny służący przenoszeniu ryzyka kredytowego. CDS jest umową, w ramach której jedna ze stron transakcji w zamian za uzgodnione wynagrodzenie zgadza się na spłatę długu należnego drugiej stronie transakcji od innego podmiotu - podstawowego dłużnika - w przypadku wystąpienia uzgodnionego w umowie CDS zdarzenia kredytowego (w praktyce zdarzeniem tym jest niespłacenie podstawowego długu przez podstawowego dłużnika). Tym samym w ramach transakcji CDS ryzyko kredytowe (ryzyko, że dług nie zostanie spłacony) zostaje przeniesione.

Goldman Sachs i wątek grecki pod lupą Fed

Szef amerykańskiego banku centralnego zapowiedział zbadanie podejrzanych transakcji Goldman Sachs z Grecją. Skomplikowane operacje finansowe zwane cross-currency swap, które w 2002 r. przyniosły greckiemu rządowi, dzięki różnicom kursów i oprocentowania walut, około miliarda dolarów.

W zgodnej opinii analityków, operacje pozwoliły Grecji w sztuczny sposób zmniejszyć deficyt budżetowy, co było sprawą pierwszorzędnej wagi rok po tym, gdy ledwie udało jej się przyjąć euro - zresztą w cieniu oskarżeń o naginanie statystyk finansowych. Ze względu na zły stan finansów publicznych Grecja nie weszła do strefy euro, gdy powstała ona w 1999 roku. Teraz spór o to, kto i co wiedział w 2002 r., dodatkowo psuje wizerunek pogrążonej w tarapatach finansowych Grecji, od której partnerzy w strefie euro w trosce o stabilność wspólnej waluty wymagają drastycznych cięć budżetowych.

TP / .telegraph.co.uk / guardian.co.uk

Źródło: Globtrex.com / Media

Najszerszy na rynku zestaw instrumentów - 160 par walutowych, złoto, srebro, ropa naftowa, opcje FX, kontrakty futures, CFD, akcje i ETFy. Załóż rachunek demo.

Dodaj artykuł do: