Przed południem euro spadło do lokalnego dna na poziomie 1.3634 USD. Odbicie z porannego dna (1.3634 USD) dotarło do pułapu 1.3674 USD. Aktualnie euro jest notowane po 1.3646 USD. Opór znajduje się w rejonie 1.3655 USD, wsparcie wyznacza przedpołudniowe minimum 1.3634 USD.

Dziś w kalendarzu: 14:00 (Polska) - produkcja przemysłowa, sierpień (prognoza 3.95%, poprzednio 1.8% r/r), ceny produkcji sprzedanej przemysłu, sierpień (prognoza 6.45%, poprzednio 5.9% r/r), 16:00 (USA) - indeks rynku nieruchomości (prognoza 15, poprzednio 15), 16:30 (USA) - wystąpienie prezydenta USA poświęcone gospodarce.

Poranny komentarz

EUR/USD - po czwartkowych wzrostach wywołanych informacją, że Europejski Bank Centralny we współpracy innymi bankami centralnymi przeprowadzi operację w postaci 3-miesięcznych pożyczek dolarowych o stałym oprocentowaniu, kurs euro osiągnął wielosesyjne maksimum na poziomie 1.3936 USD. W piątek doszło do spadków. Dzienne minimum wypadło na poziomie 1.3754 USD, zamknięcie po 1.3797 USD. W poniedziałek przecena była kontynuowana. Dziś rano o godzinie 8:45 euro było notowane po 1.3673 USD (poprzednio 1.3837 USD).

Krótki i średni termin: Tydzień temu w poniedziałek rozpoczęło się odbicie po spadkach o zasięgu 10.5 centa. Taka duża korekta może przyjąć postać dużej trójki (a-b-c). Fala (a) zakończyła się w czwartek na poziomie 1.3936 USD. Aktualnie powinniśmy znajdować się w końcówce fali (b), ewentualnie już wkraczamy we wzrostową falę (c). Mogą być problemy z przekroczeniem szczytu fali (a) - na fali euforii mogła ona za daleko zajść. W dalszej perspektywie oczekuję zakończenia korekcyjnej trójki i albo rynek wejdzie w kolejną korekcyjną trójkę albo dojdzie do kolejnej silnej fali spadków (wykres 1).

Wykres 1. Eurodolar w perspektywie średnioterminowej

USD/PLN - W czwartek kurs dolara spadł do poziomu 3.0916 PLN, w piątek doszło do odbicia. Dzienne maksimum wypadło na poziomie 3.1560 PLN, zamknięcie nisko po 3.1172 PLN. Dziś rano kurs dolara był notowany wysoko. O godzinie 8:45 dolar był notowany po 3.1700 PLN (poprzednio 3.1225 PLN).

Czwartkowe spadki mogą być początkiem dłuższej korekty o postaci (a-b-c). Obecnie możemy znajdować się we wzrostowej fali b. Po jej zakończeniu oczekuję przetestowania czwartkowego dna (3.0916 PLN). W dalszej perspektywie możliwy jest powrót do trendu wzrostowego (wykres 2).

Wykres 2. Dolar amerykański w relacji do złotego (USD/PLN)

EUR/PLN - po czwartkowym spadku do poziomu 4.28 PLN, w piątek doszło do odbicia. Dzienne maksimum wypadło pod koniec dnia (4.3161 PLN), zamknięcie wypadło nieznacznie niżej (4.3155 PLN). Dziś rano kurs euro utrzymywał się wysoko. O godzinie 8:45 euro było notowane po 4.3360 PLN (poprzednio 4.3205 PLN).

Wykres 3. Euro w relacji do złotego (EUR/PLN)

W krótkim terminie możliwe jest korekcyjne odbicie (wykres 3) w postaci fali b. Potem oczekuję przetestowania czwartkowego minimum (4.28 PLN). Spadki z tegorocznego szczytu mogą być korekcyjne i przyjąć postać trójki (a-b-c). Po jej zakończeniu możliwy jest powrót do trendu wzrostowego.

Frank szwajcarski

EUR/CHF - w dniu 6-go września Szwajcarski Bank Centralny oświadczył, że frank jest zbyt mocno przewartościowany, co szkodzi gospodarce i może doprowadzić też do deflacji. Celem Banku będzie utrzymanie kursu euro powyżej 1.20 CHF i będzie to robił z dużą determinacją. Na rynku doszło do gwałtownego osłabienia franka (wykres 4). Od 2 tygodni euro jest notowane powyżej granicy 1.20 CHF. Aktualnie euro jest kwotowane po 1.2060 CHF (poprzednio 1.2065 CHF). W krótkim terminie możliwa jest dalsza konsolidacja powyżej celu SNB na poziomie 1.20 CHF. Wcześniej czy później rynek (duże banki inwestycyjne i fundusze hedgingowe) będzie próbował sprawdzić determinację SNB w celu utrzymania kursu euro powyżej 1.20 CHF.

Wykres 4. Euro w relacji do franka (EUR/CHF)

CHF/PLN - od 6-go września zakres wahań kursu franka względem złotego jest niewielki (jest uzależniony od notowania euro względem franka i euro względem złotego). Aktualnie frank jest notowany po 3.5550 PLN (poprzednio 3.5830 PLN). W perspektywie najbliższych dni możliwe są niewielkie zmiany kursu franka.

Sławomir Dębowski

Analityk Markets.com