ETFy, a inne instrumenty finansowe

Exchange Traded Funds są często porównywane bądź do funduszy inwestycyjnych, bądź do instrumentów pochodnych. Należy mieć jednak świadomość, że nie należą one w 100% ani do jednej, ani do drugiej grupy produktów finansowych. ETFy są przedmiotem obrotu giełdowego na takich zasadach jak zwykłe akcje, ale nie są one akcjami. Często ETFy traktowane są też jako inwestycje alternatywne, co też nie jest do końca prawdą, gdyż z reguły inwestują one w tradycyjne, a nie alternatywne klasy aktywów (indeksy akcji, obligacji, rynku pieniężnego i towarowego).

ETFy to fundusze indeksowe zarządzane pasywnie w celu odwzorowywania wyników indeksów giełdowych. Podobieństwem do zwykłego funduszu inwestycyjnego jest obecność zarządzającego funduszem, ale różnica jest taka, że manager funduszu ETF ma za zadanie najwierniej jak to możliwe biernie naśladować wynik danego indeksu giełdowego, a nie realizować swoją strategię. Kolejnym podobieństwem jest roczna opłata za zarządzanie (Total Expense Ratio), jednak istotną różnicą jest fakt, że w przypadku ETFów jest ona bardzo niewielka (w przypadku Lyxor ETF wynosi ona 0,165 - 0,85% rocznie w zależności od rynku i klasy aktywów) i jest odejmowana codziennie od wartości ETFu (pro rata temporis) - bez opłat wejścia, ani wyjścia, co stanowi istotną różnicę w porównaniu z kilkuprocentowymi prowizjami i opłatami tradycyjnych funduszy inwestycyjnych.

ETFy odwzorowują indeksy giełdowe, więc teoretycznie można je potraktować jako instrumenty pochodne, bo ich wartość zależy od wartości ich indeksów wzorcowych. Nie są one jednak instrumentami pochodnymi, bo inwestor nabywając ETFy, nabywa koszyk aktywów odpowiadający składowi indeksu giełdowego danego ETFa, a nie tak jak w przypadku kontraktów terminowych czy opcji tylko i wyłącznie prawa do kupna lub sprzedaży jakiegoś aktywa w konkretnym terminie, po określonej cenie wykonania.

Tak więc ciężko jest zakwalifikować ETFy do jakiejś jednej konkretnej grupy instrumentów, czy aktywów. Jedno jest pewne - są to tanie, proste i przejrzyste instrumenty finansowe dające inwestorowi możliwość osiągania w łatwy sposób wyników wybranego przez niego rynku. Główną zaletą ETFów jest ich prostota, niskie koszty i możliwość odwzorowania zachowania niemal dowolnego instrumentu bazowego, którym mogą być indeksy giełdowe, poszczególne akcje, towary czy waluty.