Indeks S&P500 - powyżej kluczowego oporu (1131pkt.). Podsumowanie tygodnia i prognoza.

S&P 500 - Przekroczona została silna bariera w postaci górnego ograniczenia 3-miesięcznej konsolidacji. Zamknięcie wypadło na poziomie 1149pkt. W mojej ocenie sytuacja w średnim terminie nadal nie jest rozstrzygnięta...

WIG20 - Piątkowa sesja przyniosła zamknięcie na kolejnym szczycie na poziomie 2607pkt. Początek przyszłego tygodnia może przynieść test kwietniowego szczytu (2619pkt.)...

EUR/USD – Kilkumiesięczne maksimum wypadło na poziomie 1.3494 USD. W krótkim terminie możliwe są dalsze wzrosty (target do 1.37 USD), następnie możliwy jest ruch na południe. Krytyczne wsparcie znajduje się w rejonie 1.33 USD...

Złoto - Wzrosty dotarły do bariery 1300 USD. Target 2-miesięcznej fali wzrostowej można oceniać na 1350 USD, aczkolwiek ryzyko wystąpienia lokalnej korekty jest wysokie...

Rynek akcji w USA

W poniedziałek indeks S&P500 przekroczył silną średnioterminową barierę w rejonie  1131pkt. (wykres 1). Dzienne maksimum osiągnięte zostało na poziome 1145pkt. We wtorek po ogłoszeniu komunikatu po posiedzeniu FOMC indeks ustanowił kolejne lokalne maksimum na poziomie 1149pkt. Po kilkudziesięciu minutach rynek ruszył na południe. Zamknięcie wypadło na poziomie 1140pkt. (-0.3%). W środę doszło do dalszych spadków. Dzienne minimum osiągnięte zostało na poziomie 1131.6pkt. Indeks zamknął się na niewielkim minusie na poziomie 1134pkt. W czwartek w ciągu dnia kontrakty na indeks spadły poniżej krytycznego wsparcia w efekcie sesja na rynku kasowym rozpoczęła się od spadków. Dzienne minimum osiągnięte zostało na poziomie 1123pkt. Indeks zamknął się nieznacznie wyżej poziomie 1125pkt. (-0.8%).

Wykres 1. Indeks S&P 500 (rynek kasowy)

Piątkowa sesja przyniosła mocne odbicie. Obrona wsparcia w rejonie 1126pkt. w postaci górnego ograniczenia konsolidacji z 14-17-go września było silnym impulsem dla byków, którym dodatkowo pomogły lepsze dane makro z godziny 14:30. Zamówienia na dobra trwałego użytku bez środków transportu wzrosły w sierpniu o 2.0% (oczekiwano +0.9%). Do godziny 17-tej indeks S&P500 osiągnął pułap 1147pkt. Przez następne kilka godzin trwała konsolidacja. Dzienne maksimum osiągnięte zostało na poziomie 1148.9pkt., zamknięcie wypadło nieznacznie niżej po 1148.7pkt. (+2.1%).

Szczyt z 21-go września został praktycznie wyrównany. Od kilku dni wskaźnik MACD-histogram zniżkuje. W krótkim terminie, na początku przyszłego tygodnia możliwe jest przekroczenie ostatniego szczytu, jednak wskaźnik nie ustanowi nowego szczytu. Tworzy się negatywna dywergencja ostrzegająca przed możliwością zakończenia odbicia z sierpniowego dna. Sytuacja w średnim terminie nadal jest nierozstrzygnięta. Można rozważać dwa scenariusze:

1)      Negatywny. Po krótkotrwałym przekroczeniu szczytu z 21-go września od kilku do kilkunastu punktów, rynek zacznie spadać. Pierwszy sygnał sprzedaży pojawi się po spadku poniżej szczytu z 21-go września (1149pkt.), kolejny to rozbicie wsparcia w rejonie 1131pkt. To powinno skutkować w dalszej perspektywie przełamania ważnego wsparcia w postaci szczytu z 3-go września na poziomie 1105pkt. co w konsekwencji doprowadzi do spadków w rejon dolnego ograniczenia ponad 3-miesięcznej konsolidacji (1040pkt.).

2)      Bykom uda się pokonać szczyt z 21-go września z dużą nawiązką. W trakcie późniejszej korekty wsparcie w rejonie 1131pkt. zostanie obronione i rynek będzie mógł dalej rosnąć. Nie sądzę aby to był trwały trend, który doprowadzi do trwałego przełamania kwietniowego szczytu (1219pkt.).

GPW w Warszawie

Poniedziałkowa sesja przyniosła kilkugodzinną walkę byków o powrót powyżej przekroczonego w piątek ważnego kilku-sesyjnego wsparcia (2540-2542pkt.), jednak dopiero końcówka sesji przyniosła mocniejszy ruch w górę w reakcji na przekroczenie przez indeks S&P500 górnego ograniczenia 3-miesięcznej fazy konsolidacji. Indeks WIG20 zamknął się na poziomie 2555pkt. (+0.6%). We wtorek rynek ruszył mocno w górę. Osiągnięte zostało kilkumiesięczne maksimum na poziomie 2596pkt. W środę i w czwartek wystąpiła przecena w reakcji na spadki na giełdach w USA. W środę indeks WIG20 osiągnął dzienne minimum na poziomie 2575pkt. W czwartek dno wypadło zaledwie na poziomie 2550pkt. (wykres 2). Po godzinie 15-tej rozpoczęło się odrabianie strat. Ostatecznie indeks zamknął się na poziomie 2571pkt. (-0.8%).

Wykres 2. Indeks WIG20 w układzie dziennym

W piątek przez kilka godzin trwała konsolidacja w rejonie 2555-2574pkt. poniżej krótkoterminowego oporu w rejonie 2575pkt. Po godzinie 13-tej doszło do wybicia w górę. Dane makro z USA z godziny 14:30 były lepsze od oczekiwań, co doprowadziło do większej skali wzrostów. Dodatkowo początek sesji  w USA był bardzo optymistyczny. Indeks WIG20 zakończył sesję na dziennym szczycie na poziomie 2607pkt. (+1.4%).

Osiągnięte zostało kilkumiesięczne maksimum, szczyt z początku tygodnia (2596pkt.) został przekroczony o 11 punktów. Początek tygodnia może przynieść test szczytu z kwietnia na poziomie 2619pkt.

Eurodolar

Wtorkowy komunikat po posiedzeniu FOMC posłużył jako argument do dalszej przeceny dolara. Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe pozostały niezmienione i pozostają na rekordowo niskim poziomie (0.0-0.25%), jednocześnie po raz kolejny FED zapewnił, że stopy pozostaną na tych poziomach przez dłuższy czas. W komunikacie FED zwrócił uwagę, że inflacja pozostaje poniżej zakładanego poziomu, ale w dłuższym czasie powinna wzrosnąć. Brak zagrożeń inflacyjnych a więc i dalsze utrzymywanie stóp procentowych na rekordowo niskim poziomie przeceniły dolara. Kurs euro ruszył na północ (wykres 3). We wtorek dzienne maksimum wypadło na poziomie 1.3284 USD. W środę doszło do ataku na kilkumiesięczne maksimum w postaci sierpniowego szczytu (1.3332 USD).

Wykres 3. Eurodolar - perspektywa długoterminowa

Dzienne maksimum wypadło na poziomie 1.3438 USD, zamknięcie nastąpiło po 1.3399 USD. W czwartek nastąpiła realizacja zysków. Kluczowe wsparcie w rejonie 1.3300-1.3332 USD zostało obronione. W piątek rozpoczęła się kolejna fala wzrostów. Kolejny szczyt wypadł na poziomie 1.3494 USD, zamknięcie blisko szczytu po 1.3489 USD.

W krótkim terminie wzrosty z dna w rejonie 1.33 USD mogą być kontynuowane. Poprzednia kilkusesyjna fala wzrostów miała zasięg 4.1 centa, obecna 1.9 centa. Target można szacować na rejon 1.37 USD. Kurs euro wkroczył w silną średnioterminową barierę (1.3480-1.3670 USD). Może ona powstrzymać wzrosty i w efekcie dojdzie do ruchu na południe. Krytyczne wsparcie znajduje się w rejonie 1.33 USD. Obrona tego wsparcia skutkować będzie kontynuacją wzrostów z sierpniowego dna. W przeciwnym wypadku dojdzie do większej przeceny.

Złoto

Trend wzrostowy z lipcowego dna (1156.6 USD) dotarł już do psychologicznej bariery 1300 dolarów za uncję. W piątek ceny złota osiągnęły historyczny szczyt na poziomie 1299.7 USD, kurs zamknięcia wypadł na poziomie 1296.2 USD. Po przełamaniu czerwcowego szczytu celem byków jest osiągnięcie pułapu w rejonie 1350 USD.

W ciągu 2 miesięcy ceny złota wzrosły o 12%. To bardzo dużo. Od miesiąca nowe szczyty na wykresie cen złota nie są potwierdzone przez wskaźnik MACD histogram, który zniżkuje. Utworzyła się negatywna dywergencja ostrzegająca przed wystąpieniem większego ruchu w dół (wykres 4). Pojawienie się negatywnej dywergencji nie musi automatycznie oznaczać, że dojdzie do przeceny.

Wykres 4. Złoto - sytuacja średnioterminowa (wykres dzienny)

W krótkiej perspektywie na korzyść złota przemawia osłabiający się dolar. Z kolei jeśli na rynku akcji w USA bykom uda się trwale pokonać opór w postaci ponad 3-miesiecznej konsolidacji, to może się to przełożyć na spadek cen złota.

W przypadku wystąpienia większej korekty (wykres 4) krytyczne wsparcie znajduje się w rejonie czerwcowego szczytu na poziomie 1264 USD. Tak naprawdę wsparcie to dosyć rozległa strefa 1255-1264 USD. Po zakończeniu korekty możliwe są dalsze wzrosty (target 1350 USD).

Sławomir Dębowski

Analityk GFC Markets

Dział Analiz Globtrex.com