Dębowski: drukowanie pieniędzy zakończy się dla Stanów katastrofą

Kryzys z 2007 roku jest bezprecedensowy! Racjonalniej jest obecnie założyć, że może on mieć podobną skalę czasową jak kryzys w Japonii. Bessa na rynku w Japonii trwa prawie dwie dekady (w USA dopiero 9 lat). Japończycy mają duże oszczędności, natomiast Amerykanie ogromne długi. Patrząc tylko na ten jeden aspekt tych dwóch gospodarek widać, że sytuacja makro w USA jest gorsza niż w Japonii.

Olbrzymie zadłużenie powstałe w wyniku dmuchania bańki na rynku nieruchomości oraz bezprecedensowej pomocy dla sektora finansowego musi zostać spłacone. W nadchodzących latach zostaną podniesione podatki, gdy pojawi się zagrożenie inflacją również i stopy procentowe pójdą w górę dusząc odradzającą się gospodarkę.

Oczekiwanie na dużą i trwałą poprawę zysków spółek (silniejsze i trwałe odbicie gospodarki w USA) jest w mojej ocenie nierealne. Chodzi mi o poprawę wyników nie w skali kilku kwartałów, ale w skali kilku lat.

W krótkim kilkumiesięcznym horyzoncie czasu można odnieść wrażenie, że optymiści zza oceanu znaleźli receptę na przezwyciężenie kryzysu w postaci drukowania pieniędzy... W przyrodzie jednak nic nie jest za darmo. Ekonomiczne perpetuum mobile FED-u doprowadzi kiedyś Amerykę do katastrofy...

Sławomir Dębowski, główny analityk Globtrex.com